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最新消息| 高純石英砂制品龍頭,石英股份:技術引領,擁“砂”為王量價齊升 | 2023-03-07 |
| 文章来源：由「百度新聞」平台非商業用途取用"https://m.163.com/dy/article/HTUU5OJ5053737NH.html" 打開網易新聞查看精彩圖片5盈利預測與估值5.1盈利預測1.高純石英砂業務：（1）銷量：光伏級高純石英砂是石英坩堝的必備耗材，光伏需求的景氣度較高，光伏級高純石英砂需求受到顯著拉動。石英股份作為國內高純石英砂的龍頭公司，突破了石英砂提純技術，技術優勢突出，擴產積極，有望憑借規模、技術優勢下，在下游需求快速增長之際快速擴大生產經營規模，預計2022-2024年公司高純石英砂銷量為40000、63000、77000噸；（2）外銷自用占比：石英砂除了石英坩堝還廣泛應用在石英管、石英玻璃等石英制品中，下游主要應用在半導體、光伏等領域。石英股份產業鏈布局全面，2019-2021年分別將8283、7366、8671噸石英砂用于自身石英制品生產，自用石英砂占比分別為59%、54%、40%，隨著下游光伏領域景氣度維持高位，公司加大光伏領域產品占比，預計2022-2024年自用石英砂占比持續降低，分別為25%、17%、15%;（3）內層外層占比：石英坩堝內層將在拉晶過程中與硅液直接解除，因此對于石英砂的純度有更高的要求，售價較高。石英股份通過優化提純技術，不斷提升高純石英砂純度，PQSN、PQSK等高純度石英砂占比不斷提高，預計2022-2024年公司內層砂占比30%、40%、50%；（4）內層外層售價：受益于下游光伏賽道的高景氣，高純石英砂供不應求，2022年價格持續上漲，參考中國粉體網2月8日數據，光伏級高純石英砂（外層）報價5-6萬元，內層砂報價超過9萬元，我們預計2022-2024年內層砂（不含稅）售價6.0、8.9、9.7萬元噸；外層砂（不含稅）售價3.7、4.4、5.3萬元噸；（5）單位成本：石英砂成本主要由石英礦石構成，通常與上游礦山簽訂長期協議，成本水平穩定，2019-2021年公司石英砂業務單位成本約為0.93、1.04、0.93萬元噸，預計2022-2024年公司單位成本約為0.97、1.43、1.71萬元噸。2.石英管棒業務：（1）銷量：石英管棒主要應用在光源、光纖半導體領域，而全球半導體設備集中度高，關鍵設備商的資質認證是獲得訂單的關鍵。石英股份于2019年通過了TEL擴散設備認證，2020年通過LAM（泛林）刻蝕石英認證，AMAT認證穩步推進，預計2022-2024年實現銷售10400、11138、12012噸，對應同比增長11.5%、7.1%、7.8%；（2）售價：石英管棒下游需求穩定，歷史價格維持在6-7萬元噸，公司2019-2021年石英管棒均價分別為7.11、6.18、6.70萬元噸，預計公司石英管棒在未來三年售價受成本推動上漲，假設公司2022-2024年均價分別為7.0、8.0、9.0萬元噸；（3）單位成本：石英管棒的成本主要由石英砂構成，公司近年積極募投石英砂產能，成本端自供比例高，考慮到未來2-3年石英礦石供不應求，公司如果新簽石英礦石，成本端可能有一定幅度上漲，預計2022-2024年石英管棒單位成本穩中有升，分別為3.98、4.46、4.75萬元噸。 關鍵字標籤：石英管加工 |
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